九月惊喜？美国就业报告是美联储降息的关键。

　　预测：新增就业岗位 15 万个，失业率 4.2%

　　美国就业报告已经超过通胀，成为美联储在考虑如何快速降息时最担心的问题。

　　招聘放缓，失业率上升，但没有迹象表明劳动力市场正在崩溃。以下是周五上午 9 月份就业报告中值得关注的内容。

　　华尔街道琼斯工业平均指数经济学家表示，美国 9 月份可能新增 15 万个就业岗位。8 月份的初步估计为 14.2 万个。

　　虽然这一增幅远低于 2023 年每月超过 25 万的增幅，但大致相当于阻止失业率上升所需的新增就业岗位数量。

　　美联储会将 150,000 的增幅视为一个“金发姑娘”数字。不太热也不太冷。

　　失业率

　　失业率已从一年半前的周期低点3.4%攀升至4.2%，引发了美联储和广大公众的担忧。

　　这是坏消息。好消息呢？失业率上升是因为更多的人在找工作，而不是因为裁员人数增加。裁员率接近历史最低水平。

　　根据政府的家庭调查，自 1 月份以来，约有 130 万人进入劳动力市场，但只有 265,000 人找到了工作。

　　里士满联邦储备银行行长托马斯·巴金表示：“雇主虽然没有招聘，但他们也没有裁员。”

　　九月惊喜

　　自疫情爆发以来，政府每月对就业增长的估计并不那么准确。9 月可能也会是这样的一个月。

　　原因何在？在政府实施季节性调整之前，自 1997 年以来，除 2020 年疫情年外，私营部门就业人数每年 9 月都会下降。

　　因此，季节调整将在决定 9 月份就业增长方面发挥重要作用。一些经济学家预测，这些调整可能会夸大新增就业岗位，使就业岗位数量接近 20 万。

　　请记住，随着学校重新开学，政府就业人数通常会在九月份激增。

　　工资增长

　　美联储不认为劳动力成本是美国通胀的主要因素。预计9月份工资将温和上涨0.2%，年率将维持在3.8%。

　　与 2019 年相比，工资上涨速度仍略有加快，但所有证据都表明，工资上涨速度可能会进一步放缓。

　　美联储的反应

　　9月份就业岗位增加15万个或以上，可能促使美联储在11月份将关键的美国短期利率小幅下调25个基点。

　　但如果招聘人数大幅下降，比如说减少10万或更少，且失业率再次上升，美联储就可能更接近于再次降息半个百分点，就像9月份那样。