头寸规模 - 最重要的交易规则

　　您的头寸规模规则是长期成功最关键的交易规则之一。了解如何在不冒一切风险的情况下赚钱。

　　想象一下这样的交易设置，每份合约有 99% 的机会赢得 100 美元，每份合约有 1% 的机会损失 100 美元。我确信您同意，无论以任何标准衡量，这都是一个极好的交易机会。

　　我不确定你的情况。但我很想从我的家人、大家庭、朋友、朋友的朋友和银行家那里借尽可能多的钱。更不用说出售我的退休投资组合并使用我的经纪人提供的最高杠杆。我很想带着尽可能多的合同进入市场。

　　然而，这是我必须抵制的诱惑。

　　这是因为有 1% 的几率会失去一切。如果发生这种损失，我将永远无法挽回。我的经纪人和银行家不仅会追捕我，我还会找到债权人而不是朋友。这是灾难性的损失。

　　这就是为什么您的头寸规模规则是最重要的交易规则。它决定了你的仓位大小。它告诉您每笔交易要买入或卖出多少股、手数或合约。

　　头寸规模模型的目的

　　头寸调整有两个目标。

　　首先是保护我们的资本并避免任何灾难性损失。灾难性损失是我们永远无法挽回的损失。这个目标是最重要的，我们绝不能冒毁掉我们的交易账户的风险。

　　然而，如果我们的唯一目的是保护我们的资本，那么最好的解决方案就是根本不进行交易。因此，头寸调整还有第二个目标，那就是利润最大化。

　　如果我们的交易规模太大，我们就有破产的风险。如果我们的交易规模太小，我们的潜在利润就会受到限制。因此，我们希望找到在保护我们的交易资本的同时最大化我们的利润的最佳点。

　　我们想要通过头寸调整实现的目标很容易理解。我们如何做到这一点是困难的部分。

　　让我们看一下三种头寸调整模型，它们试图在防止破产风险的同时实现利润最大化。

　　头寸规模模型

　　1. 固定百分比头寸规模模型

　　这个想法是为每笔交易承担固定百分比的交易资本（例如 2%）的风险。

　　例如，根据您的止损，每份合约的最大损失为 100 美元。您的交易账户中有 50,000 美元。

　　将每笔交易的风险限制在交易资本的 2% 以内。

　　固定百分比 x 交易资本 = 每笔交易的风险

　　2% x 50,000 美元 = 1,000 美元

　　根据您可以承担的风险金额计算您的头寸规模。

　　头寸规模（合约数量）= 每笔交易的风险 / 每份合约的风险

　　1,000 美元/100 美元 = 10

　　因此，交易 10 份合约。

　　这是一种流行的头寸调整模型，因为它易于理解且易于实施。它对新交易者也很友好，因为它不需要交易记录（与下面的其他两种模型不同）。

　　此外，随着您的账户增长，它会增加您的头寸规模（按绝对值计算）。假设您的交易账户因您的交易技巧而增加，您的头寸规模取决于您的交易水平。这是一个逻辑链接，当我们成为更好的交易者时，它可以让我们赚更多的钱。

　　2. 最大回撤头寸规模模型

　　如果您查看您的交易账户净值曲线，您会看到高峰和低谷。每个峰和谷之间的差异就是回撤。

　　提款会毁掉交易账户。因此，该头寸规模模型使用最大回撤来确定承担多少风险。

　　基本思想是这样的。如果您每张合约的最大亏损为 2,000 美元，则您的交易账户中每 2,000 美元可以交易一份合约。

　　头寸规模（合约数量）=交易资金/每张合约最大回撤

　　这种方法的关键输入是每份合约的最大回撤。然而，根据您的交易记录，每份合约的最大回撤可能会被低估。

　　因此，有必要调整最大回撤数字。一个简单的方法是使用乘法器。大乘数意味着更保守的方法。

　　例如，考虑每份合约的最大回撤为 2,000 美元，乘数为 2。在这种情况下，我们可以在交易账户中以每 4,000 美元（2 x 2,000 美元）交易一份合约。乘数有效地将我们的头寸规模减半。

　　（调整最大回撤的另一个好方法是蒙特卡罗模拟。它根据您的交易记录模拟潜在的最大回撤。）

　　该头寸规模模型侧重于我们交易策略的回撤。因此，只要有可靠的最大回撤输入，就可以有效防止破产风险。

　　3. 头寸调整的凯利准则

　　聪明人约翰·凯利 (John Kelly) 在 60 多年前就描述了这一标准。凯利准则计算一系列赌注的最佳大小。投注和交易头寸都涉及概率。因此，凯利准则是头寸调整的自然候选者。

　　凯利百分比 = W – [(1 – W) / R]

　　★W - 获胜概率

　　★R - 赢/输比

　　通过您的交易记录，您可以轻松计算您的获胜概率和盈亏比。然后，将它们代入方程。

　　例如，您获胜的几率为 40%，而您的赢/输比率为 2。

　　凯利百分比 = 0.4 – [(1 – 0.4) / 2] = 0.1 (10%)

　　凯利告诉您将每笔交易的头寸规模限制为交易权益的 10%。

　　从纸面上看，凯利准则听起来很棒。

　　但有一个警告。仅当输入正确代表未来时，凯利准则才是可靠的。我们知道，基于我们交易记录的概率和比率是估计值。因此，我们可能高估了它们。这样做的后果是可怕的，因为由此产生的凯利交易规模很容易毁掉我们的交易账户。

　　因此，强烈推荐分数凯利。它指的是取凯利交易规模的一小部分。例如，半凯利规模模型要求将 5%（而不是 10%）的股本投入一个头寸。

　　采用头寸规模模型

　　除了上述三种头寸调整模型之外，还有数十种选择。但是，无论您选择哪一种，请注意以下事项。

　　首先，确保一致性，避免“垃圾进，垃圾出”。大多数头寸规模模型需要从您的交易记录中获取输入。（例如获胜概率和最大回撤。）为了获得可靠的输入，请使用相同市场、时间范围和交易方法的交易记录。

　　接下来，在选择头寸规模模型及其输入时使用常识。确保它有合理的机会实现双重目标。问自己这些问题。

　　这种头寸规模模型如何防止破产风险？

　　这种头寸规模模型如何使我的交易利润最大化？

　　输入的内容是否真实？

　　如果您使用固定百分比模型，每次以 50% 的资金冒险，那么连续两次亏损后，您的账户将下跌 75%。这是自杀行为。

　　最后，头寸规模模型就像交易策略一样，没有完美的。寻求完美的头寸规模模型是不现实的，因为我们不知道确切的市场概率。您使用的确切头寸调整模型并不重要，重要的是拥有一个有意义的模型。

　　无论您的选择如何，您都必须遵循交易中最重要的规则 - 头寸规模规则。