交易员开始押注美联储 9 月份超大规模降息

　　债券交易员正在加大对美联储 9 月份降息半个百分点而非标准的四分之一个百分点的押注。

　　这在联邦基金期货市场中表现得很明显，周四上午公布的通胀数据弱于预期，引发了 10 月合约的抢购热潮，这一热潮持续到了周五。这些合约将于 10 月 31 日到期，已经充分反映了决策者在 9 月 18 日会议上降息四分之一个百分点的预期。

　　任何以更高价格水平购买的行为都意味着预期会有更多人相信美联储可能以超大规模举措开始多年来的首次宽松周期。

　　贝莱德公司全球基本固定收益策略主管玛丽莲·沃森在彭博电视上表示：“美联储很有可能在 9 月份降息。”尽管她预计降息幅度为四分之一个百分点，但“我们认为他们可能会在 7 月份开始降息。我们知道美联储非常非常依赖数据。”

　　市场对 7 月 31 日和 9 月 18 日降息 25 个基点的预期增强，也将使这些头寸受益，但交易员几周前就放弃了 7 月份降息的希望，而且没有一家华尔街主要银行预测会出现降息。

　　芝加哥商品交易所集团 (CME Group Inc.) 的期货未平仓合约数据显示，周四的买盘引发了新的风险。成交量略低于 26 万份合约，创下了 10 月份的纪录。周五的买盘兴趣依然很高，截至纽约时间下午 1:30，成交量超过 15 万份

　　由于生产者价格报告的影响与周四的消费者价格报告相比微不足道，周五市场对美联储政策的隐含预期几乎没有变化。

　　掉期合约的结算价值由美联储的政策决定，该合约充分反映了9月份美联储将降息25个基点，到年底将总共降息60个基点的预期，这意味着美联储将降息两次，每次25个基点，第三次降息的可能性为40%。