周五的就业报告中值得关注的内容

　　尽管高通胀、激进的加息行动、疫情余震和地缘政治不确定性等因素几乎肯定会引发经济衰退，但美国劳动力市场仍保持稳定。

　　每月的就业增长通常强于预期，失业率连续 30 个月保持在 4% 或以下。

　　尽管如此，今天的就业市场与 30 个月前相比已大不相同。

　　威尔明顿信托公司首席经济学家卢克·蒂利在接受 CNN 采访时表示：“劳动力市场已经恢复正常。”但他警告称，“令人担忧的是，情况是否会进一步恶化。”

　　当劳工统计局周五上午发布六月份就业数据时，经济学家认为就业增长不会出现断崖式下降。

　　事实上，月度就业岗位增长应保持强劲和稳定，但会逐渐降温：根据 FactSet 的一致预期，经济学家预计美国上个月增加了 190,000 个就业岗位，较 5 月份强于预期的 272,000 个增幅有所回落，失业率将保持稳定在 4%。

　　尽管如此，越来越多的数据显示经济正在放缓，消费者支出正在减少，工人感到不那么安全。因此，周五的报告可能提供一个关键信号，表明就业市场是否处于稳定甚至疫情前的状态——或者可能比宣传的更弱。

　　ADP首席经济学家内拉·理查森（Nela Richardson）周三在记者电话会议中表示：“我认为，只要就业增长继续呈现逐步降温的趋势，经济就处于良好状态。”此前，该薪资处理机构发布的最新报告显示，私营部门的就业和工资增长放缓。

　　ADP估计，私营企业上个月增加了15万个就业岗位，低于5月份的15.7万个。

　　她说：“如果我们看到降温速度从缓慢变为急剧，我认为这是一个警告。”

　　这两项调查是否仍将讲述不同的故事

　　五月份，月度就业报告中的两项调查似乎讲述了不同的故事：企业调查显示，雇主增加就业岗位的速度仍然强劲，而家庭调查显示就业人数减少了 408,000 个。

　　尽管经济学家视机构调查为“黄金标准”，但家庭调查由于样本量较小且回应率不断下降，被认为波动性更大。家庭调查能提供更为详细的人口统计数据，并能反映失业率。

　　经济与政策研究中心联合创始人、经济学家迪安·贝克 (DEAn Baker) 在本周早些时候发布的一份报告中写道：“机构调查和家庭调查继续显示出劳动力市场的截然相反的景象。”

　　“这种巨大差异的持续存在令人不安，”他补充道。“尽管我们看到了劳动力市场疲软的证据，但大多数其他数据似乎与机构调查结果更吻合。”

　　值得注意的是，职位空缺减少，招聘减少，人们不太愿意试水，而是留在目前的工作岗位上；也许最重要的是，最近几周裁员活动一直在稳步上升。

　　永久性失业人数是否在增加？

　　根据美国劳工部周三发布的数据，上周首次申请失业救济人数估计为 23.8 万人，比前一周增加了 4,000 人。最新上涨使首次申请失业救济人数四周平均值达到 2023 年 8 月以来的最高水平。

　　此外，美国人的失业时间也变得更长：持续申请失业救济人数（即已领取失业救济金至少一周或更长时间的人）升至 2021 年 11 月以来的最高水平。

　　失业救济申请数量的持续上升使得蒂利密切关注月度就业报告的一个基础数据点：按失业原因划分的失业人数。

　　“按三个月的平均数计算，失业人数比去年增加了约 20 万人，”蒂利说。“而且，在经济扩张期间，永久性失业人数的同比指标几乎从未呈正值。2010 年至 2019 年期间从未呈正值；2001 年和 2008 年的科技股崩盘衰退期间也未呈正值。”

　　他补充道：“因此，当你从原始数字上看就业增长非常强劲，并仔细观察时......你会发现劳动力市场已经正常化，但有下滑的风险。”

　　不过，衡量裁员活动的其他指标并未显示出令人担忧的激增。

　　根据 Challenger, Gray & Christmas 周三发布的数据，美国雇主上个月宣布的裁员人数少于五月份；然而，这些裁员报告的趋势远高于去年。

　　这家职介和就业研究公司统计，6 月份宣布的裁员人数为 48,786 人。这一数字较 5 月份宣布的 63,618 人下降了近 24%，但比去年 6 月份宣布的 40,709 人高出 19.8%。

　　移民如何为劳动力市场做出贡献

　　ZipRecruiter 首席经济学家朱莉娅·波拉克指出，自 2022 年 8 月以来，每月工资增长平均为 250,000 个，这比 2019 年的平均 164,000 个增长速度要快得多。

　　“换句话说，在本土人口停滞不前的情况下，我们的就业增长速度却大幅提高，失业率却基本保持不变，”波拉克通过电子邮件告诉 CNN。“一个关键原因是移民及其对劳动力供应的影响。”

　　劳动力市场研究公司 Lightcast 的高级经济学家 Rachel Sederberg 告诉 CNN Business，到 2024 年，移民占劳动力增长的 43%。她说，5 月份，这一比例飙升至 280%，因为移民的增长弥补了离开劳动力队伍的本土工人。

　　移民带来的就业增长已成为本已充满争议的总统选举的另一个导火索。在上周 CNN 总统乔·拜登与前总统唐纳德·特朗普的辩论中，后者错误地声称拜登上任以来的所有就业增长都是由非法移民和“反弹就业”带来的。

　　波拉克指出：“大多数研究并未发现移民会损害美国本土人的就业结果，因为移民既是商品和服务的消费者，也是生产者，因此他们可能会在某些领域增加就业竞争，但他们也会增加对商品和服务的需求，从而创造就业机会。”

　　其他值得关注的指标

　　平均时薪：工人工资增长一直在放缓，预计 6 月份将继续保持这种势头。经济学家预计，6 月份环比增长应为 0.3% 左右，低于 5 月份的 0.4%，而年度增长则从 4.1% 降至 3.9%。

　　这是美联储官员密切关注的潜在通胀压力指标。

　　美联储主席杰罗姆·鲍威尔周二表示，劳动力市场已经“相当显著地”朝着恢复更佳平衡的方向发展。鲍威尔在葡萄牙举行的欧洲央行年度会议上表示，失业率正在向“更可持续的水平”上升，工资也在上涨。

　　“工资增长仍略高于均衡水平；但尽管如此，你可以看到劳动力市场正在适当降温，”他说。“我们正在密切关注，但看起来它并没有升温或对通胀造成重大问题。”

　　劳动参与率：虽然近几个月来黄金劳动年龄女性的就业率创下了历史新高，但其他劳动力参与率指标仍然低于疫情前的水平。

　　5 月份整体劳动力参与率从 62.7% 下降至 62.5%，扭转了今年早些时候取得的进展。

　　兼职工人：来自就业网站 Indeed 的新数据表明，雇主正在寻求雇用更多兼职工人。

　　近几个月来非自愿兼职工人的数量有所增加。

　　Lightcast 的塞德伯格表示：“他们想要全职工作但却无法实现，这可能是劳动力市场疲软的一个迹象。尽管如此，被迫兼职的人数仍然非常非常少。”