就业增长放缓，美联储即将降息

　　美联储官员即将在数月内降低借贷成本，随着危及稳固但温和的就业市场的风险增加，美联储主席杰罗姆鲍威尔可能在未来一周发出这一信号。

　　美国央行官员已将利率维持在二十多年来的最高水平，但外界普遍预计，美联储官员将在周三结束为期两天的会议后再次维持利率不变。然而，投资者预计美联储官员将在 9 月份下调基准利率。

　　最近的数据令人鼓舞，在经济强劲增长的同时，价格涨幅放缓，但美联储希望得到更多保证，即通胀将继续降至 2% 的目标水平。

　　物价压力的下降，加上失业率的上升，使得美联储的两大目标——充分就业和物价稳定——更加平衡。官员们希望抑制通胀，但他们也不想因为长期维持高利率而对劳动力市场造成过度伤害。

　　这使得周五备受关注的月度就业报告以及其他有关劳动力市场的数据更加受到关注。

　　7 月份就业报告可能会显示，在裁员人数仍然有限的情况下，招聘速度将继续放缓。预计非农就业人数将增加 17.8 万，这是一个健康但较为温和的增长速度。失业率在过去三个月中每个月都在上升，预计目前仍维持在 4.1% 的水平。

　　本月初袭击德克萨斯州的飓风贝里尔带来了一个不确定因素，可能会限制工作时间。周二公布的有关职位空缺和辞职的最新数据也将受到密切关注。

　　世界大型企业联合会周二发布的消费者信心指数将提供有关消费者状况的信息，投资者可以通过周四的供应管理协会工厂报告了解陷入困境的制造业的最新情况。

　　经济评论称：

　　“大多数美联储官员在 7 月 30 日至 31 日召开会议时可能会就一件事达成一致：美联储充分就业任务的下行风险与通胀的上行风险大致平衡。我们预计，大家普遍认为，降息将在‘不久的将来’成为合适的时机，但对于降息时机可能会有细微的分歧。”

　　再往北，加拿大统计局将公布 5 月份国内生产总值数据，经济学家预计该数据将环比小幅增长 0.2%。该机构还将发布 6 月份的初步估计数据，以了解加拿大经济是否有望达到加拿大央行第二季度 1.5% 的年化增长率。

　　在其他地区，日本和英国的利率决定将受到密切关注——前者是否会加息，后者是否会降息。欧元区的 GDP 数据将反映出该地区及其主要经济体第二季度的经济状况。结合 7 月份的通胀数据，这些数据将为欧洲央行是否能够在 9 月份再次降低借贷成本提供线索。

　　日本央行周三的政策会议必将成为本周亚洲的焦点，该会议必将带来重大新闻。

　　当局已经表示，他们将公布削减月度债券购买量计划的细节，这是量化紧缩的第一步，市场普遍预期购买量将从 6 万亿日元减少至 5 万亿日元（327.2 亿美元），并最终在两年内将购买量减半。大多数经济学家也看到了加息的风险，尽管只有约 30% 的人将此作为基本情况。

　　此外在政策方面，巴基斯坦央行预计将于本周将基准利率下调至 19.5%。

　　数据方面，澳大利亚将于周三公布 6 月份消费者通胀数据，此前该国 5 月份物价涨幅超过预期。另一组热门数据可能会促使澳大利亚储备银行在下周召开董事会时加息。

　　同一天，中国将公布七月份官方采购经理人指数，该数据的重要性在很大程度上被政策利率的意外下调所取代。

　　其他方面，韩国将公布消费者价格数据，该数据可能表明 7 月份通胀略有回升，打破了连续三次减速的局面，并激励央行推迟政策调整。越南将公布 CPI 报告以及贸易数据。

　　澳大利亚、泰国、韩国、斯里兰卡、巴基斯坦和哈萨克斯坦也将公布贸易数据，而日本和韩国将公布工业产出数据。

　　欧洲、中东、非洲

　　英国央行可能于周四宣布四年多来首次下调利率，交易员们认为此次投票结果将非常接近。

　　尽管国内价格压力的迹象挥之不去，投资者仍认为英国央行降息的可能性为 50%，降息幅度从 16 年高位 5.25% 降至 2017 年高位。经济学家预计，一旦开始降息，英国央行将效仿其他央行，发出逐步放松货币政策的信号。

　　英国央行将公布新的通胀和增长预测，同时做出降息决定。经济学家预测，降息投票结果可能会以五比四的微弱优势通过。

　　在此之前，财政大臣雷切尔·里夫斯将在周一的演讲中描绘英国公共财政的惨淡景象。她将告诉下议院，该国“一蹶不振”，住房、医疗、供水、教育、国防、交通和移民方面都存在危机或混乱。

　　欧元区主要关注 GDP 和通胀数据。周二公布的产出数据预计将显示欧元区 20 国经济放缓，第二季度经济增长预计为 0.2%，低于年初的 0.3%。德国、意大利和西班牙的增长势头可能也放缓。

　　第二天，七月份的数据可能将显示通胀率维持在 2.5%，而核心指标（剔除能源和食品等波动性较大的因素）可能小幅下降至 2.8%。

　　未来一周，欧洲央行利率决策者均不会发表讲话，这将使市场能够自行得出结论。

　　捷克 GDP 有望呈现更强劲增长，这对央行来说是个好消息，预计央行将在未来一周再次降低借贷成本。匈牙利 GDP 和瑞士通胀数据也将公布。

　　沙特阿拉伯的数据预计将显示，继去年决定削减石油产量后，第二季度整体经济连续第四个季度萎缩。即便如此，政府仍将重点放在非石油领域的增长上，希望实现经济转型。在第一季度经济放缓之后，官员们希望经济在 4 月至 6 月之间加速。

　　谈到非洲，莫桑比克央行周三将成为非洲第一个今年连续第四次降息的央行，因为通胀率仍然被控制在 3% 左右。

　　拉美

　　将于周二公布的墨西哥产量初值数据可能显示，拉丁美洲第二大经济体墨西哥在第二季度保持了积极势头。不过，墨西哥经济增速可能落后于央行预测，而且未来仍面临诸多阻力。

　　该地区四个较大的经济体将于下周公布 6 月份失业报告。巴西和墨西哥的劳动力市场处于历史性紧张水平，而智利和哥伦比亚的劳动力市场仍然显露出相当大的疲软。值得注意的是：巴西的劳动力市场数据掩盖了高度的非正规性。

　　巴西还将公布6月份工业产出数据，哥伦比亚央行也将公布季度货币政策报告。

　　秘鲁本周数据清淡，利马 7 月份消费者价格数据值得关注。由于核心数据偏高，央行暂缓加息。

　　本周，三家央行将公布利率决定。智利近期通胀率上升引起了政策制定者的关注，不过大多数分析师认为，央行行长罗萨娜·科斯塔 (Rosanna Costa) 将连续第九次降息，将利率降至 5.5%。

　　哥伦比亚央行似乎已锁定降息 50 个基点的计划，至 10.75%，这令央行董事会中的鸽派人士以及行长古斯塔沃·佩特罗 (Gustavo Petro) 和财政部长里卡多·博尼利亚 (Ricardo Bonilla) 感到失望。

　　在巴西，通胀数据和预期都在上升，以罗伯托·坎波斯·内图为首的政策制定者几乎没有回旋余地。预计通胀率将连续第二次停留在 10.5%。