追踪世界：我可以交易哪些市场？

　　在全球市场的简要介绍中，我们将介绍一些您可以交易的主要市场，并概述您在做出选择之前应该考虑的一些因素。

　　货币

　　货币是全球最大、最活跃的交易市场，其次是国债、股票和大宗商品。尽管外汇交易长期以来一直由大型全球银行和机构主导，但个人投资者也越来越喜欢并可以参与其中。

　　货币交易与其他资产类别略有不同。交易其他资产涉及在一个市场进行交易，盈利和亏损基于绝对回报（我买入。它上涨，我赚钱；它下跌，我亏钱）。

　　货币交易是成对进行的，一种货币与另一种货币进行交易。货币市场的回报是相对的，利润和损失取决于一种货币相对于另一种货币的表现。例如，在某一天，美元 (USD) 可能相对于欧元 (EUR)、瑞士法郎 (CHF) 和英镑 (GBP) 升值，但相对于日元 (JPY)、加元 (CAD) 和澳元 (AUD) 则下跌。

　　作为世界储备货币，美元相关货币对的交易是全球货币交易的基础。最活跃的货币对（也称为主要货币对）包括欧元/美元、英镑/美元、美元/瑞士法郎和美元/日元。不涉及美元的货币对称为交叉货币对。热门交叉货币对包括英镑/欧元、欧元/日元和澳元/加元。

　　货币定价基于货币对中的第一个货币，也称为基础货币。以欧元/美元为例，这意味着购买一欧元需要多少美元。当欧元/美元上涨时，意味着欧元升值；当欧元/美元下跌时，意味着欧元贬值或美元升值。?

　　澳元/美元和美元/加元等资源货币的交易也很受欢迎，因为这些货币以及其他资源生产国货币（如新西兰元 (ZND)、挪威克朗 (NOK) 和南非兰特 (ZAR)）的估值往往受到大宗商品价格的影响，而大宗商品价格是这些国家交易商品的重要组成部分。请注意，加元和挪威克朗往往对能源价格更为敏感，澳元和新西兰元对金属和谷物价格更为敏感，南非兰特对贵金属价格更为敏感。

　　套利交易

　　美元和日元往往被视为更具防御性的货币。由于这些国家的利率较低，投资者往往以较低的利率在这些国家借款，并试图在其他地方获得更高的回报，这就是众所周知的货币套利交易。当投资者愿意承担风险时，套利交易就会增加，资本就会从美元和日元流向其他货币。当恐惧加剧，投资者变得更加厌恶风险时，他们往往会抛售风险较高的资产，偿还美元和日元贷款。

　　与其他市场一样，货币价值往往取决于供求关系。一般而言，交易者倾向于青睐利率较高、政治和金融稳定、经济增长较快（投资获利潜力较大）的国家和货币，而非利率较低或增长较慢的国家。由于通货膨胀会随着时间的推移侵蚀纸币的价值，因此人们往往会避开目前或未来可能出现高通胀率的货币。政治或金融风险较高的货币（高赤字、高国家债务水平或银行系统问题）也往往会被贬值以反映这些问题。

　　商品

　　商品市场主要有两种类型的参与者：套期保值者和投机者。

　　套期保值者是那些希望锁定他们打算在未来某个时间点交付或使用的产品价格的人。例如，即将种植小麦的农民可能希望锁定 9 月份交付时的价格，而需要 6 月份小麦的面包师可能希望在那之前锁定价格，以便进行规划和预算。这一类别往往由行业参与者主导。

　　大宗商品价格主要受所交易特定商品供需变化的影响。投机者是指那些有兴趣尝试从供需条件变化导致的价格变化中获利，但无意交付或接收实物商品的人。大多数投资者都属于这一类。?

　　大宗商品通常分为几类，它们受到的影响类似：

　　贵金属（金、银）

　　虽然大多数人可能将贵金属视为珠宝，但黄金和白银已被用作货币数百年。正因为如此，贵金属往往被视为一种价值储存手段，在投资者担心纸币（尤其是美元）价值可能下跌的时候，往往会引起人们的兴趣。?

　　能源（原油、天然气、汽油、取暖油）

　　与天气一样，能源价格往往是人们谈论的热门话题，因为它对很多人的日常生活影响很大。

　　能源价格和需求往往与全球经济增长相关，因为人们往往在经济繁荣时期使用更多能源，而在经济不景气时期减少能源使用。例如，在经济繁荣时期，企业可能会增加班次，消费者可能会增加出行次数。天气会影响用于家庭取暖的能源商品（如天然气和取暖油）的定价。

　　全球能源供应的很大一部分，尤其是原油，往往产自或流经政治不稳定的地区。因此，政治风险可能会影响石油价格，尤其是在供应可能有限的时期。

　　尽管原油是一个全球市场，但价格往往对全球最大能源消费国美国和中国的经济状况更为敏感。

　　工业金属（铜）

　　工业用金属也往往对全球经济活动敏感，经济增长通常会增加需求。新矿的开发可能会增加供应，罢工或其他运营困难则可能限制供应。

　　近年来，基本金属的需求受到中国、印度和巴西等新兴经济体基础设施建设需求的推动。

　　谷物（小麦、玉米、大豆）

　　近几十年来，随着越来越多的经济体从自给农业发展为新兴工业社会，对农产品的需求一直在稳步增长。

　　粮食价格往往受市场供应端变化的影响更大。对供应产生负面影响的变化可能导致短缺并推高价格（例如干旱、冰冻和洪水）。另一方面，当价格上涨时，农民往往会种植更多作物，以便在较长时期内减轻影响。?

　　其他商品

　　还有许多其他商品可供交易，包括咖啡、糖、可可等。每个市场的差异往往与产地的天气状况和全球需求条件的变化有关。

　　指数

　　另一种多样化投资是投资于各种行业群体的一揽子股票，以获得更广泛的商业机会，并降低某个行业可能遭遇困难时期的风险。

　　例如，只关注能源行业的投资者在大宗商品价格下跌时可能会遇到问题，但如果同时投资于受益于能源价格下跌的行业，尤其??是运输公司和任何消耗燃料的公司，则可以降低这种风险。?

　　尽管近年来行业交易变得越来越流行，但交易大盘指数仍然是股票投资者增加个股多样化的主要手段。

　　大多数可交易的指数都是基于特定交易所或特定国家/地区中规模最大、交易最活跃的一篮子公司。交易指数的另一个优势是它们通常受到媒体的广泛关注，因此往往会有大量关于它们的信息。

　　一些最知名的指数包括：

　　欧洲

　　富时 100 指数（英国）

　　DAX（德国）

　　法国 CAC 40 指数

　　IBEX 35（西班牙）

　　OMXS30（瑞典）

　　意大利富时MIB指数

　　北美

　　道琼斯工业平均指数/道琼斯 30

　　标准普尔 500

　　纳斯达克 100

　　罗素2000

　　标准普尔/多伦多 60 指数

　　亚太地区

　　恒生（香港）

　　日经 225（日本）

　　S&P/ASX 200（澳大利亚）

　　一般而言，同一地区的指数往往会随着时间的推移表现相似，因为最大的公司往往在彼此附近设有跨国业务。

　　根据篮子中哪些行业占比最大，指数之间可能会存在一些差异。例如，标准普尔 500 指数往往在消费品、金融服务、技术和医疗保健方面占有较大的比重。加拿大和澳大利亚指数往往在材料和能源生产商方面占有较高的比重。恒生指数往往在金融领域（包括房地产）占有较大的比重。另一方面，富时 100 指数则在银行、制药、金属和石油方面占有较大的比重。

　　国库券

　　政府债券（也称为国债）是另一个非常活跃的交易市场，为投资者提供了权衡各国宏观经济趋势的机会。?

　　大多数大型投资者（例如银行和机构）购买债券的目的是持有至到期日，并将债券利率视为其投资的主要回报。随着时间的推移，债券价格往往会随着经济状况而波动，为投资者创造机会。

　　投资者购买债券时要求通过利率获得补偿，这通常由两个主要因素决定：通货膨胀和偿还风险。为了随着时间的推移获得收益，投资者需要他们的债券至少能达到发行国的通货膨胀率。此外，投资者往往要求溢价来弥补债券发行人可能拖欠本金或利息的风险，因为在大多数国家，你不能再把债务人关进监狱了。?

　　基于此，投资者倾向于要求通胀率高的国家提供更高的利率。正如欧洲主权债务危机期间所见，政府赤字高或国家债务水平高等问题会增加破产风险，并导致投资者要求更高的利率来补偿他们的风险。

　　虽然有时股票投资者会爱上他们的股票并对失败更加宽容，但债券投资者往往对其投资的质量极为严格，有时被称为“债券义勇军”。

　　由于大多数债券的利率在发行后都是固定的，因此债券价格会随时间变化以反映利率变化。假设发行了 10 年期债券，利率为 5.0%，一年后，发行了新的 9 年期债券，利率为 4.0%。由于 5.0% 债券的利率较高，在其他条件相同的情况下，投资者愿意为该债券支付更多。另一方面，如果投资者能从新的 9 年期债券中获得 6.0% 的利率，他们就不愿意为 5.0% 债券支付那么多钱。

　　债券通常以 100.0 的价格发行，即票面价格，预计到期时将以相同价格赎回。如果新债券的利率上升，现有债券的价格往往会下降，以至于它们交易价格低于 100.0，或以折扣价交易。资本增值的潜力抵消了较低的利率。同样，如果新债券的利率下降，现有债券的价格往往会上涨，以高于票面价格的价格交易，随着时间的推移，资本损失会抵消更高的利率。?

　　了解利率和债券价格之间的这种反比关系对于债券交易者来说至关重要。

　　到期时间也是一个重要因素。央行倾向于使用短期利率来加速或减缓经济增长。因此，短期利率和长期利率之间的差异可能会波动很大。大多数情况下，长期利率较高，以反映随时间变化的风险，但有时短期利率可能会高于长期利率，特别是当央行试图减缓经济增长或控制通胀时。

　　大多数人最初都是通过个股和股票市场来熟悉投资世界的。世界各地的公司出于多种原因向公众发行股票，主要是为了筹集资金以扩大业务。公司公开交易的其他好处包括提高潜在客户和广大公众的知名度、让更多投资者分担风险、降低公司的资本成本、为创始人制定继任计划等等。公司向股东出售股票被称为一级市场。

　　一旦公司完成首次公开募股，其股票通常会在传统证券交易所（如纽约证券交易所、法兰克福证券交易所或伦敦证券交易所）交易，或在场外交易所（如纳斯达克）（纽约）上市，交易直接在经纪公司之间进行。这两个市场都被称为二级市场。

　　想要在股市赚钱的人通常通过两种方式赚钱。通过做多（低买高卖）或做空（高卖低买）在有利的价格走势中获利来获得资本收益。公司从净利润中向股东支付的股息也可以带来收入。

　　一般来说，投资者倾向于在预期公司将发生积极事情时抬高股价，例如，未来销售额或新合同增加将带来收益提高，或股息增加，或被收购或其他发展。另一方面，预期业务放缓、监管变化、合同丢失和政治变化等负面发展可能会导致投资者想要抛售并压低股价。?

　　由于每笔交易都有买方和卖方参与，因此在任何特定时间，股价往往反映所有市场参与者的预期平衡。预期变化时，股价也可能变化。

　　影响市场预期的因素包括影响商业环境的宏观经济因素、商品价格变化等行业因素，以及收益、股息变化和其他业务发展等公司特定因素。

　　一个往往会影响交易的常规发展是公司的盈利报告。这些报告的时间往往提前公布，关注公司的分析师会根据他们的预期做出判断。许多公司还会发布自己的预期，即指引。一家公司的业绩和未来指引与预期相比如何，会对短期和长期交易趋势产生重大影响。

　　行业领域

　　一旦人们开始交易股票，他们就会发现自己面临着所交易的特定业务的风险。例如，交易石油和天然气公司股票的人可能会发现，虽然能源生产商的股票通常会随着原油和相关商品的价格而涨跌，但他们的回报也会受到他们交易的个别公司在勘探和运营方面的表现的影响。例如，一家公司可能在勘探方面取得了重大成功，而另一家公司可能会钻出一系列干井，或者由于设备问题导致生产放缓。?

　　投资者用来减轻某些公司特定风险的主要方法是交易一组股票而不是一只股票，这就是所谓的分散投资。分散投资的一种方法是交易同一行业集团内的多只股票。

　　例如，在石油和天然气行业，交易一篮子股票可以让你参与多家公司的勘探计划，同时降低一家公司出现问题的风险。它还可以捕捉到基础商品价格变动的更普遍的风险。

　　股票市场有十大板块，分为四大类。

　　利率敏感：金融服务、公用事业、电信

　　这些公司的债务负担往往较高，因此利息支出占其支出基数的很大一部分。这些公司在利率下降时往往表现优异，而在利率快速上升时则表现不佳。

　　防御类股：消费必需品和医疗保健

　　这些领域的公司往往拥有相当稳定和可预测的收入和盈利流。它们往往生产或销售人们日常使用的商品，无论经济状况如何，例如个人护理产品、杂货和药品。它们往往在经济衰退期间跑赢大盘，而在经济强劲时期跑输大盘。

　　经济敏感：非必需消费品和工业

　　这些领域往往在繁荣时期表现良好，而在衰退时期表现不佳，因为它们代表着在困难时期可以牺牲或替代的商品和服务。这些类别中的一些例子包括：汽车制造商、服装店、商业服务和航空公司。了解有关投资航空公司股票的更多信息。

　　资本支出敏感：能源、材料和技术

　　这些类别公司的增长往往来自需要较长时间才能实施的大型项目。正因为如此，它们可能会稍微落后于经济周期，因为公司通常会等待经济回暖的确认后才承诺实施大型项目，而且在经济见顶后，往往会先完成正在进行的项目，然后再削减预算。

　　请注意，对于科技行业来说，这主要适用于向商业客户销售硬件、软件和服务的公司。越来越多的科技公司主要向消费者销售产品，因此可能被归入经济敏感型群体。

　　我应该交易哪些市场？

　　决定在哪些市场进行交易似乎是一个复杂的过程，但有一些因素可以简化这一决策。

　　交易熟悉的东西

　　大多数投资者一开始都是交易他们熟悉的公司或位于同一国家的公司股票，然后再扩展到国际或交易不同的资产类别。

　　交易类似资产类别

　　一旦你在某个领域的交易中积累了一些经验，你可能会想扩展到相关领域。例如，从股票交易扩展到指数，或从资源股交易扩展到相关商品。

　　小图景与大图景

　　更有兴趣利用国内或全球大趋势的投资者可能会发现货币、国债或指数更具吸引力。另一方面，那些有兴趣进行挖掘和寻找未被注意到的机会的投资者可能会发现投资股票更有趣。

　　时区

　　您计划交易的时间段内哪些市场活跃也可能会影响您的决定。如果您计划在工作日进行交易，您所在地区的市场可能会提供最佳机会。如果您计划在早上或晚上进行交易，其他地区可能会有更多机会。

　　不要忘记，近年来指数、商品和货币交易越来越受欢迎的原因之一是其中许多都可以 24 小时进行交易。

　　市场之间的关系

　　尽管投资不同市场或资产类别的细节可能有所不同，但各个市场走势的根本驱动因素往往相同，例如利率、通胀预期、GDP 增长、风险因素等。随着您对某些市场逐渐熟悉，您可能会发现其他市场可以应用您所学到的知识。