随着通胀回落，债券交易员预计下个月利率将下调四分之一个百分点

　　随着美国通胀持续回落，债券投资者进一步押注美联储官员将在 9 月份将利率降低四分之一个百分点。

　　交易员预计美联储 9 月份会议将降息 34 个基点，较前一天的预期有所下调，并将下次央行会议降息半个基点的可能性降至约三分之一。周三美国国债上涨，推动收益率全面走低。

　　摩根大通资产管理公司首席全球策略师戴维·凯利 (David Kelly) 向彭博电视台表示，周三通胀数据回落“证实通胀问题正在逐渐消失”。CPI 数据“接近预期，这是卖出新闻的一个例子——债券市场就是这种情况。”

　　虽然对政策敏感的两年期美国国债收益率在通胀报告公布后立即升至 4%，但很快回落。截至纽约时间上午 10:45，各条曲线的收益率下降了 4 个基点。彭博美元指数在 CPI 报告公布后延续跌势，下跌 0.3% 至盘中低点。

　　未平仓合约（即期货交易员承担的风险量）与债券交易员在国债市场获利的定位一致。周二，数据显示 7 月份生产者价格指数涨幅低于预期，因此他们增加了看涨押注。

　　周三，所谓的核心消费者价格指数（不包括食品和能源成本）7月份较上年同期增长3.2％，但仍为2021年初以来的最低增速。这基本符合经济学家的预期，使美联储有望很快降低借贷成本。

　　交易员仍预计 2024 年美联储将降息 1 个百分点，而今年美联储还剩下三次政策会议。最近几个交易日，市场对下个月降息 25 个基点或 50 个基点的结果存在分歧。

　　高盛资产管理公司多部门固定收益主管林赛罗斯纳 (Lindsay Rosner) 表示，这些数据“为 9 月份降息 25 个基点铺平了道路，但并未完全排除降息 50 个基点的可能性”。

　　周四公布的每周失业救济申请和零售销售数据将为交易员提供下一个潜在线索，因为他们将关注未来宽松政策的范围。他们还将关注美联储主席杰罗姆·鲍威尔本月晚些时候在怀俄明州杰克逊霍尔举行的年度央行研讨会上的讲话，以及 9 月初的下一份美国劳工报告。

　　周二，亚特兰大联储主席拉斐尔博斯蒂克表示，在支持降息之前，他正在寻找“更多的数据”，并强调他希望确保美国央行一旦开始降息，就不会改变政策。