法国大选为何震动全球市场

　　全球经济正面临新的风险，而这一风险正来自欧洲中心。

　　总体情况是：投资者正在抛售法国股票和债券，因为他们认为法国选民有可能决定转向极右翼民粹主义。这可能意味着财政赤字扩大，并给欧洲团结带来新的压力。

　　新闻焦点：法国总统埃马纽埃尔·马克龙周日宣布提前举行议会选举，民意调查显示，这可能会让极右翼国民联盟党在法国立法机构中获得重大权力，甚至完全控制法国立法机构。

　　这甚至可能为其领导人玛丽娜·勒庞 (Marine Le Pen) 在 2027 年赢得总统大选奠定基础。

　　马克龙正在进行一场高风险的赌博，他希望选民在面临严峻选择时会拒绝右翼候选人，并且他的政党能够在法国的两步投票过程中巩固中右翼和中左翼的选民。

　　财政部长布鲁诺·勒梅尔警告称，如果勒庞领导的政党实施其议程，法国可能出现债务危机。

　　现状：法国政府的借贷成本相对于德国邻国飙升，周五早上差距已达到近 0.8 个百分点，为 2017 年以来的最大差距，而在选举宣布之前，这一差距约为 0.5 个百分点。

　　过去一个月，法国股市下跌了 8.5%，而标准普尔 500 指数则上涨了 3.6%。

　　哈格里夫斯·兰斯当 (HargrEAves Lansdown) 资金和市场主管苏珊娜·斯特里特 (Susannah Streeter) 在一份研究报告中写道，由于担心勒庞大幅增加支出的计划将对赤字造成影响，金融股成为受创最严重的板块之一。

　　她写道：“人们还预计民粹主义政府将试图引入更多暴利税、限制股息和股票回购。”

　　字里行间：除了民粹主义政府在财政和其他政策上产生的短期影响之外，让当前形势变得紧张的是，法国对于更广泛的欧洲项目至关重要，而德法伙伴关系又是其中的核心。

　　2010年，希腊遭遇财政危机，匈牙利选出极右翼领导人，这是一回事。而一个对欧盟持怀疑态度的政党在一个对欧盟至关重要的大国掌权，则是另一回事。

　　是的，但是：自 2010 年代初希腊财政问题引发危机以来，欧元区国家之间已经采取了更广泛的工具来管理财政失衡。如果法国新政府消除赤字，这些工具可能会发挥作用。

　　摩根大通经济学家格雷格·福泽西 (Greg Fuzesi) 指出，“此前对欧盟及其机构提出强烈批评的右翼政党已经淡化了批评的力度。”

　　不过，他补充道，“勒庞可能领导的政府将在多大程度上挑战欧盟框架，而不是在欧盟框架内开展工作”，“仍不清楚”。

　　接下来：法国选民将于 6 月 30 日首次投票，并于 7 月 7 日再次投票。