本周美联储有何预期

　　美联储本周可能不会对未来几个月的计划发表过多明确的看法。但仔细观察其沟通内容，可能会发现美联储对降息即将到来有新的信心。

　　重要性：在整个 2024 年，官员们都表示，只有在出现更多通胀回落或就业市场放缓的证据后，才会降息。最近的数据表明，这两种情况都存在，但美联储似乎将再等一段时间再降息。

　　Nationwide 高级经济学家 Ben Ayers 告诉 Axios：“等待一个月左右不会带来太大的区别，而且它会给他们更多的确认，即一些较冷的通胀数据正在变得更加普遍。”

　　有趣的是：在 6 月份的上一次会议上，官员们对今年降息两次和一次的预期处于摇摆不定的边缘。此后的数据一直指向两次降息，这意味着其中一次将在 9 月启动，另一次将在 12 月启动。

　　但不要指望美联储会在周三下午为期两天的政策会议结束时预先宣布这些计划。

　　总体情况是：最近几周，美联储高层官员表示，央行过早降息的风险与等待太久才降息的风险大致相同。

　　根据上个月政策会议后发布的预测，美联储官员平均预计年底通胀率为 2.6% 。美联储 6 月份的通胀指标略低于这一水平（2.5%）。

　　这些预测还显示失业率将达到 4%，低于目前的失业率。

　　言外之意：现在的问题是，这些数据是否改变了前景。芝加哥商品交易所基于期货价格的 FedWatch 工具显示，到今年年底降息三次的可能性接近 60%，高于上个月的 18%。

　　金融市场几乎可以肯定，美联储将在 9 月首次降息。但美联储主席杰罗姆·鲍威尔可能不会明确承诺采取这一举措，而是更愿意在做出决定之前评估中期数据（包括另外两份通胀和就业报告）。

　　他们说： “通货膨胀已经放缓，政策利率受到限制，这意味着它可能会进一步下降。没有理由对经济施加超过必要程度的惩罚，”花旗财富首席经济学家史蒂夫·威廷 (Steve Wieting) 表示。

　　穆迪首席经济学家马克·赞迪表示，美联储当前的政策“给经济带来了不必要的负担，而且有破坏经济的风险”。

　　值得关注的是：在周三结束的为期两天的政策会议上，预计鲍威尔将被问及是否有官员认为有理由提前降息。

　　富国银行高级经济学家迈克尔·普格利斯 (Michael Pugliese) 告诉 Axios：“一些较为鸽派的美联储官员至少可能会在这次会议上提出降息的理由。”

　　“也许会有鹰派议员说，‘让我们耐心等待。’但纵观全局，有很多迹象表明经济状况良好，”普格利斯补充道，并指出上周的 GDP 报告表现稳健。

　　“在两大阵营之间架起桥梁的方法是，现在保持观望态度，但发出信号表明基本情况是9月份降息——假设数据没有令人不安的结果。”